2018年以來，債券違約事件頻發(fā)。據(jù)wind統(tǒng)計，今年以來債違約金額合計高達1005.44億元，涉及債券100只，違約金額和違約家數(shù)均創(chuàng)下記錄。債券違約，不僅債券投資者受影響，相關(guān)上市公司股價也會受到拖累。投資者應(yīng)如何規(guī)避風(fēng)險？

年內(nèi)已有100只債券違約

近期，多只債券被爆違約。11月26日，上清所公告稱，未收到“15宏圖MTN001”付息兌付資金。11月27日，上市公司盛運環(huán)保公告稱，公司未能于11月27日前足額兌付“17盛運01”本息，“17盛運01”構(gòu)成實質(zhì)性違約。同日，上清所也發(fā)布了關(guān)于未收到“15永泰能源MTN002”回售付息資金的通知，永泰能源旗下債券15永泰能源MTN002構(gòu)成違約。

今年以來，信用債違約數(shù)量多，金額大。據(jù)wind資訊統(tǒng)計，截至12月2日，今年以來已有100只債券違約，違約金額達到1005.44億元。

自2014年起，公開市場開始出現(xiàn)債券違約。截至目2018年12月2日，債券市場共有222只債券發(fā)生違約（僅為銀行間、交易所交易的債券），違約金額達到1865.29億元。具體來看，2014年，6只債券違約，違約金額為13.4億元；2015年共有25只債券違約，違約金額達到115.19億元；2016年，違約債券大幅增加，共有56只債券違約，違約金額達到393.77億元；2017年共有35只債券違約，違約金額337.49億元。由此可見，2018年以來違約債券數(shù)量和金額均創(chuàng)下歷史新高。

從違約主體方面來看，今年來債券違約的主體以民企和上市公司為主，包括億陽集團股份有限公司、五洋建設(shè)集團股份有限公司、河南眾品食品有限公司等。當(dāng)然，也有一些央企、中外合資企業(yè)、地方國企同樣發(fā)生債券違約。比如中國華陽經(jīng)貿(mào)集團有限公司、丹東港集團有限公司、四川省煤炭產(chǎn)業(yè)集團有限責(zé)任公司等。

14家上市公司發(fā)生債券違約

據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年來共有14家上市公司發(fā)生債券違約，分別是中弘退、ST中安、永泰能源、印紀傳媒、神霧環(huán)保、樂視網(wǎng)、*ST凱迪、金鴻控股、*ST保千、利源精制、富貴鳥、雛鷹農(nóng)牧、華業(yè)資本和盛運環(huán)保。

對上市公司而言，債券違約不僅會導(dǎo)致債券價格大跌，也會給上市公司股價造成較大的影響。數(shù)據(jù)顯示，這14家公司中*ST保千、中弘退、神霧環(huán)保、樂視網(wǎng)4家公司今年來股價跌幅超過80%，*ST凱迪、印紀傳媒、盛運環(huán)保等8家公司年內(nèi)跌幅均超50%。

今年10月8日，華業(yè)資本爆發(fā)“蘿卜章”事件，公司遭遇上百億的應(yīng)收賬款騙局，涉事的公司二股東失聯(lián)。10月8日，華業(yè)資本股價一字跌停，公司旗下債券也同樣未能幸免。15華業(yè)債當(dāng)日盤中暴跌25%，最低成交凈價75元，被上交所臨時停牌。隨著事件的持續(xù)發(fā)酵，10月15日，公司債券17華業(yè)資本CP001便因未按時兌付本息而違約，公司股價近期持續(xù)在低空徘徊震蕩。

今年5月7日，凱迪生態(tài)旗下的債券“11 凱迪 MTN1”未能兌付本息，構(gòu)成實質(zhì)性違約，違約本息高達6.98億元。今年7月2日，公司股票復(fù)牌以后，連續(xù)收出24個跌停。9月5日、11月19日，該公司旗下“16凱迪01”、“16凱迪02”、“11凱迪債”再次觸發(fā)違約。該公司集巨額債務(wù)逾期、高管信批違規(guī)、退市風(fēng)險警示等多重風(fēng)險于一身，10月底股價一度跌至1元以下，截至11月30日，報收1.18元/股。

提醒

投資者在低風(fēng)險資產(chǎn)配置上應(yīng)更保守

今年以來，債券違約事件為何頻頻發(fā)生？大同證券重慶新牌坊營業(yè)部國際理財師田暉告訴記者，主要原因是一些企業(yè)資金鏈斷裂。光大證券債券違約專題研究報告中也指出，債務(wù)到期時外部環(huán)境的變化使得企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。

債券違約后，通常情況下，投資者可以通過協(xié)商解決、向保證人求償、通過AMC處置債權(quán)、變現(xiàn)抵質(zhì)押物、法律訴訟、破產(chǎn)申請等多種方式進行求償。其中，協(xié)商解決是雙方共贏的最優(yōu)方式，其前提是債權(quán)人自身的償債能力以及償債意愿較好，通常由于突發(fā)狀況導(dǎo)致的違約事件，協(xié)商延遲兌付能夠?qū)㈦p方的損失降到最低。

但是，這些求償途徑目前都存在一定的困難點，比如協(xié)商解決的主要問題便在于協(xié)商缺乏法律約束力，兌付進程無法保障。向保證人求償可能存在保證人“擔(dān)而不?！钡葐栴}。據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年以來，共有157只違約債券有償還進展，但多以付息為主，還本的較少，僅有16只。

田暉提醒投資者，今年在低風(fēng)險資產(chǎn)配置上應(yīng)更保守，加強對投資對象的考察，多考慮極端風(fēng)險如果發(fā)生會造成的影響。

原標(biāo)題:創(chuàng)歷史新高 百只債券年內(nèi)合計違約金超千億

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